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LPR年內首降，釋放多重利好信號
□李學杰

2025/5/22 9:54:39    來源：焦作日報

　　5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均較上一期下降10個基點。這是今年以來LPR首次下降，無疑釋放出穩市場、穩預期的明確信號。

　　LPR是Loan Prime Rate的首字母縮寫，意為貸款市場報價利率，是由中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心計算并公布的基礎性的貸款參考利率，各金融機構應主要參考LPR進行貸款定價。LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。LPR市場化程度較高，能夠充分反映信貸市場資金供求情況，使用LPR進行貸款定價可以促進形成市場化的貸款利率，提高市場利率向信貸利率的傳導效率。

　　此次LPR下調，有著多方面的背景與原因。從政策導向來看，5月7日央行宣布下調政策利率，7天期逆回購利率從1.5%調降至1.4%，為LPR下降奠定基礎，顯示政策利率調整開始向貸款市場利率傳導。從經濟形勢角度分析，4月經濟數據顯示信貸需求出現回落，人民幣貸款增加額同比少增，外部環境的不確定性也對市場預期和出口增長形成擾動，下調LPR有助于激發有效融資需求，穩定信用水平，推動經濟修復。另外，5月15日全面降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，優化了銀行負債結構、節約負債成本。20日，大行和股份行牽頭開啟第七輪存款掛牌利率下調，也降低了銀行負債成本，為LPR報價的下調創造空間。

　　LPR下降，對實體經濟、房地產市場以及金融市場都將產生深遠影響。

　　對實體經濟而言，企業融資成本進一步降低，有助于刺激企業投資和擴大生產，增強市場活力，提升企業盈利預期。

　　房地產市場方面，購房者的貸款成本降低，以100萬元貸款本金、30年期、等額本息的個人按揭貸款為例，此次LPR下降10個基點，月供額減少約54元，總還款額減少約2萬元，這能刺激購房需求。對房地產企業來說，資金回籠壓力也能得到一定程度緩解，有助于改善資金面，推動項目建設。不過，當前居民資產負債表尚未完全修復，購房意愿仍然偏弱，LPR下調的效果可能需要一定時間才能充分顯現。

　　在金融市場方面，LPR下調可能帶來融資成本的降低和市場信心的提振，但也可能導致存款利率進一步下調，影響固定收益產品的收益率。不過從長遠來看，LPR下降，存款利率下行，部分資金可能會從銀行儲蓄轉向其他投資領域，為資本市場注入新的活力。

　　此次LPR年內首降，是宏觀政策逆周期調節的重要舉措，它將為經濟發展注入新的動力，促進經濟平穩健康發展，也為后續貨幣政策走向和經濟發展態勢埋下伏筆，值得持續關注。

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